Gold 金银每日专题 · 2026-08-07

核心判断：四项资产仍全部属于 Transition。黄金维持在50日线上、200日线下；白银仍低于50日线，但SLV出现可由两日官方实物数据确认的增持，这是今天最积极的新信号。

1. 最新价格与ETF映射

现货来源：Kitco黄金 ↗、Kitco白银 ↗、JM Bullion ↗。

采用双源现货均值与ETF前一交易日收盘的CROSS_SESSION_ESTIMATE：

• GLD ≈ 黄金现货 × 0.09134；黄金每变动$100，GLD约变动 $9.13。
• SLV ≈ 白银现货 × 0.8919；白银每变动$1，SLV约变动 $0.89。
• 映射未计盘中时差、ETF费率、折溢价和期现基差。

2. Regime与精确区间

规则：价格和50日线均在上升200日线上方＝Bull；均在下降200日线下方＝Bear；其他＝Transition。区间为：便宜 <0.90×200D，合理 0.90–1.05×200D，过热 >1.05×200D。

今天白银两个现货源均低于 $63.02，因此已不再存在昨日的边界分类缺口。

3. 价格阶段

黄金｜技术锚GC=F，Yahoo最后完整行2026-08-05

• 收盘 $4,245.80；50日 $4,176.58，高 1.66%；200日 $4,478.39，低 5.19%。
• 52周位置 41.1%；距52周高点 -24.0%。
• RSI(14) 59.9；5日 +5.23%、20日 +4.30%。
• 支撑：$4,177、$4,031、$3,964；阻力：$4,262–4,321、$4,478。
• 含义：恢复行情仍在，但尚非Bull。持有可以；新买宜等待站稳近期阻力或回踩50日线，避免在急涨段追价。

白银｜技术锚SI=F，Yahoo最后完整行2026-08-05

• 收盘 $62.099；50日 $63.313，低 1.92%；200日 $70.024，低 11.32%。
• 52周位置 29.6%；距高点 -48.8%。
• RSI(14) 56.0；5日 +7.32%、20日 +6.77%。
• 支撑：$60、$55.02；阻力：$62.45–63.31、$70.02。
• 含义：仍是低位反弹阶段。站稳 $63.31 才完成第一层突破；跌破 $60 则反弹结构受损。

ETF对应技术位：

• GLD：50日 $382.54，200日 $411.72，RSI 60.1；阻力 $392.10/$411.72。
• SLV：50日 $56.84，200日 $63.71，RSI 55.4；阻力 $56.75–57.34，主要支撑 $49.61。

4. 金银比

• 现货双源金银比约 67.86–68.39，中值约 68.13。
• Yahoo五年期货历史参照：中位数 83.41，25/75分位约 77.84/87.28；当前约处于 10.7%分位。
• 结论：白银相对黄金已属 偏贵。白银绝对价格处于便宜区，不等于相对黄金也便宜。

5. 宏观环境

• ^TNX市场交叉报价：8月6日 4.67%，高于50日4.54%和200日4.29%，短线对贵金属偏限制。
• 美元指数：8月6日 99.97，低于50日100.48、略高于200日99.16；美元不强，但尚未形成明确破位。
• FRED本次CSV请求先遇HTTP/2错误，唯一一次重试又超时。采用上次已验证值并明确标记FRED_STALE_FALLBACK：
  • 10年实际利率DFII10：2.40%，观察日8月4日。
  • 10年名义利率DGS10：4.63%，观察日8月4日。
  • NFCI：-0.529，观察日7月31日。

判断：金融条件仍宽松、美元温和，构成支撑；但实际利率高且最新名义收益率回升，宏观总体为 边际中性、绝对偏限制。来源：DFII10 ↗、DGS10 ↗、NFCI ↗。

6. ETF持仓与资金确认

• GLD—HOLDINGS_PROXY：官方份额由8月5日3.553亿份升至8月6日3.555亿份，增加 20万份/+0.06%。缺少连续两日官方实物吨数，不能称为确认的黄金净流入。State Street GLD ↗
• SLV—确认实物增持：白银持仓由8月5日 486.467百万盎司/15,130.82吨，升至8月6日 487.823百万盎司/15,172.99吨；单日增加约 1.356百万盎司/42.17吨，+0.28%。份额由5.382亿升至5.397亿。iShares SLV ↗

SLV增持为价格反弹提供了比昨日更强的资金确认，但单日数据尚不足以确立持续流入趋势。

7. 慢变量供需

• 黄金：WGC统计一季度央行购金约244吨，环比增17%，仍高于五年季度均值。WGC ↗
• 白银：Silver Institute预计2026年工业需求约650百万盎司、同比下降约2%；光伏节银和材料替代继续压低单位用银量。
• 实物投资预计增长20%至227百万盎司，市场预计连续第六年短缺，缺口约67百万盎司。Silver Institute ↗
• 结论：长期供需继续支持配置，但光伏节银及偏低金银比限制白银短线估值扩张。

8. 情景映射

9. 三个时间维度

• 战术（数周）：黄金守住50日线，但收益率回升后不宜追涨；白银需突破 $63.31，SLV需突破 $57.34。
• 周期（数月）：两者仍是Transition。黄金突破 $4,478、白银突破 $70.02，才可能升级为Bull。
• 战略（一年以上）：央行购金和白银结构性短缺仍支持分层配置；白银相对黄金偏贵，战略新增仓位更适合优先黄金或等待金银比回升。

10. 行动映射

• 黄金守住 $4,177：续持；突破 $4,321：重新测试 $4,478。
• 黄金跌破 $4,177：降低战术风险；接近 $4,031 才进入更有吸引力的分批区。
• GLD突破 $392.10：延续确认；跌破 $382.54：转防守。
• 白银收盘突破 $63.31，且SLV突破 $57.34：反弹升级。
• 白银跌破 $60：减仓；SLV失守近期区间后关注 $49.61 支撑。

**Data health：**现货双源、ETF价格和官方基金持仓均通过新请求取得，无STALE_CRITICAL。Yahoo的GC/SI序列存在SOURCE_REVISION / FUTURES_SESSION_GAP：同一历史日期被源端回写，且8月7日行仍是盘中活动合约，因此技术计算锁定最后可确认完整行8月5日；没有把期货冒充现货。FRED最新值请求失败，精确缺失字段为8月5日以后DFII10/DGS10和7月31日以后NFCI，已标明回退日期。最新CFTC仓位和上海金溢价未取得。