Anthropic

美国AI初创公司 Anthropic 于2026年10月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开募股（IPO）注册声明（S-1），计划以股票代码“ANT”在纳斯达克上市。尽管传统风投机构如Menlo Ventures和Sequoia预计将获得数十亿美元回报，但根据S-1文件，没有任何一家风投持有超过5%的股份，因此未出现在主要股东表中。相反，科技巨头亚马逊和谷歌通过复杂的金融工具成为最大受益者。

亚马逊持有约62亿美元本金的可转换票据，截至2026年6月30日其账面价值已飙升至979亿美元。这些票据将在IPO时转换为最多18.4亿股无投票权股票，受限于12%的稀释后持股比例上限。此外，亚马逊还向AWS承诺了至少1100亿美元的长期算力支出。谷歌同样持有大量股份并获得了至少1145亿美元的云承诺。这种“投资+客户”的双重身份使得两大巨头在Anthropic上市后既能获得股权增值，又能锁定巨额云服务收入。

【背景】Anthropic采用特殊的股权结构：创始人通过F类股保留50.1%的投票权，而亚马逊和谷歌持有的N类股无投票权。这确保了即便战略伙伴投入巨资，也无法左右公司的决策方向。然而，S-1也警告称，由于云厂商同时开发竞争模型，这种深度依赖可能引发利益冲突。

接下来需关注的是IPO定价区间、最终确定的发行日期（最早可能在11月16日）以及亚马逊是否行使豁免12%持股上限的权利。