Alphabet
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美国科技公司Alphabet（谷歌母公司）公布2026年第三季度财报，尽管总营收同比增长25%至1275.8亿美元，但每股收益与自由现金流双双不及预期，导致股价盘后大幅下跌超10%，市值蒸发逾5000亿美元。【背景】核心矛盾在于：虽然Google Cloud收入激增103%至307亿美元并超越预期，但传统搜索广告与YouTube广告收入均低于分析师预估，且高达513.6亿美元的资本支出使自由现金流转负90.7亿美元。市场分歧聚焦于巨额AI基建投入能否在短期内转化为可持续的利润回报，还是将持续侵蚀现金流并加剧投资者对“烧钱换增长”模式的担忧。
事情怎么走到这一步
Alphabet发布Q3财报，营收1275.8亿美元（同比+25%），调整后EPS为2.67美元（低于预期的3.02美元），净利润261.7亿美元（同比下降）。
siliconangle.com ↗Google Cloud收入达307亿美元，同比增长103%，超出市场预期；但Search收入633.5亿美元和YouTube广告收入112亿美元均低于分析师预估。
businessinsider.com ↗CFO Anat Ashkenazi确认全年资本支出预测维持在1950亿至2050亿美元之间，并重申2027财年该数字将超过3000亿美元。
siliconangle.com ↗受财报影响，Alphabet股价在周四交易中下跌约12%-13%，市值损失超过5000亿美元。
finance.yahoo.com ↗
还没定论的部分
- AI基础设施的高额资本支出何时能产生足够的运营利润以覆盖折旧成本？
- Google Cloud的增长中有多少来自外部AI实验室的集中支出，而非广泛的企业采用？