超微电脑上调一季度营收指引至195亿美元，股价涨11%
超微电脑因AI需求强劲大幅上调营收和毛利指引，股价应声上涨，但分析师仍关注其资金周转风险。
美国服务器制造商超微电脑（Super Micro Computer Inc，NASDAQ:SMCI）在2026年10月21日披露了初步财务预测，显示人工智能基础设施需求远超预期。公司预计第一季度营收将达到185亿至195亿美元，远高于此前145亿至155亿美元的指引；同时，毛利率预期也从10.4%至10.8%上调至12%至12.5%。受此消息影响，SMCI股价当日上涨11%，收于36.03美元。
Wedbush证券分析师指出，这一强劲的初步业绩反映了AI硬件需求的加速以及产品组合优化带来的盈利能力改善。按中值计算，新营收指引比旧指引高出约27%，预估毛利润约为23亿美元，较上季度增长约19%。然而，尽管利润率有所回升，但仍低于第四季度的17.6%，市场对于这种改善是源于可持续的定价权还是短期因素仍存疑虑。
除了需求端利好，分析师也强调了潜在的资金压力。超微电脑上一财季的现金转换周期长达149天，且银行信贷额度剩余可用资金仅约6200万美元。如果销售扩张未能有效缩短现金回笼时间，公司可能面临额外的融资需求。此外，Wedbush质疑公司是否需要进一步上调全年650亿至720亿美元的营收指引，以反映当前的强劲势头。投资者正等待11月3日的正式财报，以确认订单积压情况、英伟达新一代Vera Rubin系统的交付时间表以及SpaceX等特定客户对业绩的具体贡献。