AI投资回报担忧引发美股重挫：Meta现金缺口扩大，OpenAI融资估值目标下调逾一成

10月22日，由于市场对人工智能领域巨额投资能否收回成本的担忧加剧，美国科技股出现大幅回调。据路透社和《金融时报》报道，纳斯达克综合指数当日下跌2.60%，费城半导体指数暴跌6.7%。Meta和AI云计算服务商CoreWeave股价分别下跌约7%和10%。Miller Tabak首席市场策略师Matthew Maly指出，投资者担心回收AI投资所需的时间比预期更长，从而触发了抛售。

Meta虽然第三季度营收同比增长26%，但其用于数据中心和设备的资本支出超过了经营活动产生的现金流21.2亿美元。公司将2026年全年的资本支出预期从1300亿至1450亿美元上调至1350亿至1450亿美元，并计划发行无投票权的新种类股票以筹集资金，这引发了股东对股权稀释的担忧。

CoreWeave作为向OpenAI和微软提供算力服务器的供应商，其债务负担显著增加。据报道，该公司债务总额接近500亿美元。今年第二季度，尽管营收达到25.75亿美元，但其净利息费用高达6.4亿美元，约占营收的四分之一，同期净亏损为6.26亿美元。美国银行分析师预计，为了履行现有客户合同，CoreWeave可能需要额外筹集200亿美元。

在非上市公司方面，OpenAI正寻求在IPO前筹集300亿美元，但据《金融时报》消息，由于投资者反应不如以往积极，OpenAI已将本轮融资的目标估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元，降幅约10.7%。部分投资者表示希望先观察竞争对手Anthropic的上市定价后再做决定。这一调整反映了资本市场对AI初创公司高估值的容忍度正在降低。