世茂集团酒店接管案

世茂集团控股有限公司（Shimao Group）位于中国香港东涌的两家酒店资产——喜来登与福朋喜来登，在经历债权人强制接管后，以27亿港元的价格出售给马来西亚ParkCity集团旗下的Oceanfront Hong Kong Limited。这一成交价较2023年最初60亿港元的要价缩水过半，且对45亿港元的银团贷款本金形成约40%的折价，反映出内地房企债务危机正深刻重塑香港商业地产的定价逻辑。

【背景】此次交易并非主动资产优化，而是由AlixPartners担任联合接管人的“银主盘”强制变现。接管人葛宇娜指出，核心难点在于如何在法院命令正式下达前，通过与万豪国际协调确保酒店持续运营，并处理超过1000份商业合同的更替，使买家在不继承世茂整体债务的前提下获得经营现金流。尽管价格大幅低于账面价值，但通过保全运营稳定性，最终促使所有入围竞标方提高了报价。

【存疑】虽然交易预计于2026年底前完成，但截至发稿，交割仍取决于买方资金到位及转让安排的最终敲定。此外，该出售构成世茂境外债务重组中的“境外触发事件”，所得款项将优先用于偿还项目贷款，不会回流至世茂集团账户，其整体流动性压力依旧严峻。