Atlassian

澳大利亚协作软件公司Atlassian（TEAM）在公布2027财年第一财季强劲业绩后，股价盘后暴跌逾17%。尽管营收同比增长24%至17.72亿美元且每股收益超预期，但公司将本财年订阅年度经常性收入（ARR）增速指引从22.5%下调至约18.5%，引发投资者对核心SaaS指标减速的担忧。

【背景】此前在2026年8月，Atlassian因Data Center业务预期下滑导致总营收指引降至13%，但当时股价反而大涨35%，市场聚焦于云业务的高增长。此次Q1财报显示云营收增长31%，但Data Center增速放缓至5%，且公司计划于2029年3月退役该产品线，客户迁移节奏成为关键变量。

CEO Mike Cannon-Brookes强调企业AI已达“拐点”，指出Rovo AI助手已被超过87%的企业云客户使用，试图以AI平台价值抵消传统席位增长放缓的影响。然而，市场分歧在于：一方认为AI驱动的新增需求足以支撑长期估值；另一方则担心Data Center存量客户的流失速度快于云迁移带来的增量，导致整体ARR增速结构性下台阶。后续需关注Q2实际云增长率是否维持27%以上，以及Data Center收入下滑幅度是否如指引所示达到14%。