三季度 13F 以 9 月 30 日持仓为快照，法定申报截止 11 月 16 日。申报只覆盖特定可报告证券，且披露滞后；比较机构动作应看股数，市值变化不等于买卖。本期 FMP 13F 端点返回 Starter 套餐权限限制，因此只保留 SEC 官方日期，不补造机构持仓。
资料核对：SEC Form 13F 官方问答 ↗
待结果 马来西亚站点送电与合同收入、Wistron 营运资金、Liquid 储备恢复，以及本周 PPI、CPI，是下一轮最可能改变判断的证据。
信息源：sec.gov
9月10日：Oracle、Adobe。 FMP收入预期分别约191.31亿美元和66.94亿美元。Oracle看云容量上线、资本开支、剩余履约义务转收入；Adobe看AI功能的付费转化、推理成本、净新增ARR与回购。
9月24日：Costco。 用于校验消费、工资和商品通胀。
9月30日：Micron。 FMP收入预期约504.13亿美元；HBM供给、传统DRAM与NAND定价、库存和资本开支需要同时改善。
10月1日：Accenture。 企业AI签约能否转成收入、利用率与利润率，是软件需求的横向证据。
日期可能调整，预期不指示业绩方向。几场电话会集中在三周内，覆盖算力采购、软件货币化、存储供给和企业项目。
资料核对：FMP 财报日历 ↗ · Oracle 官方安排 ↗ · Micron 官方安排 ↗
9月10日 20:30 美国8月PPI：数据商 FMP 经济日历 ↗ 记录的环比预期为0.4%，前值0；同一时点发布初请失业金数据。
9月11日 20:30 美国8月CPI：总体同比预期3.4%，核心同比预期2.4%。
9月17日 02:00 美联储公布利率决定与经济预测：政策利率预期4.0%，前值3.75%，02:30举行记者会（美联储会议日历 ↗）。
三组预期值同出一源，是市场输入而非既定结果；发布后的实际值与修订才决定折现率是否需要调整。若PPI上行而核心CPI未跟随，企业利润率与长期利率可能给出不同信号。
Apple 将于北京时间 9 月 10 日凌晨 1 点举行发布会，官方活动页只确认了时间，没有预告产品清单。发布会前的配置传闻不算证据；新 Siri 与 Apple Intelligence 的设备覆盖、地区可用性、端侧算力成本，以及能否带动换机和服务收入，都要等发布后逐项核对。
OpenAI 称内部研究人员使用编程代理后写代码、运行实验更快，并把系统描述为可完成熟练研究者数日任务的“自动化研究实习生”。这是公司内部、无对照组的自测数据；OpenAI 也承认整体科研速度未必与代码指标同步。马来西亚算力协议扩大资源供给，但项目选择、失败实验与复现时间仍决定研究产出。
资料核对：OpenAI 内部研究说明 ↗
信息源：openai.com
Cathay Pacific 与 Google 公布首阶段航迹试验：覆盖逾百个航班，超过 80 个执行了改道建议；Google 估算凝结尾迹增温影响下降约 40%。这是合作方自估、无随机对照的结果，额外油耗与成本也未披露。并非所有航班都能改道，空域与载荷是主要限制；第二阶段扩大样本后，才能判断净气候收益和日常调度可行性。
XPeng 公告称，人形机器人 IRON 已从新投用的生产线下线并自主行走，口径为公司自述。公司 8 月为机器人业务融资逾 9 亿美元，当时目标是 2026 年末量产、2027 年交付；此次下线确认生产环节前移，但合格率、年产能、售价、外部订单、客户验收均未披露，一次下线还不能读成商业化收入。
资料核对：XPeng 生产线公告 ↗ · XPeng 融资与量产计划 ↗
信息源：prnewswire.com
约4,000枚比特币（当时约值3.2亿美元）从Liquid Network联盟钱包被转出，走的是SideSwap正常的peg-out授权路径，授权密钥并未泄露（Reuters：初始事故 ↗）。涉事方SideSwap称，根因是底层Elements软件缺陷生成了本不应存在的L-BTC。网络暂停后，攻击者在链上要求先修复节点、再返还资金。9月7日，3,400枚比特币完成返还（The Block：返还与补丁 ↗、链上返还交易 ↗），剩余约598.5枚（当时约值4,730万美元）仍由攻击者控制。
即时损失缩小，托管模型没有随之恢复：若无效L-BTC能沿合法出口兑换真实比特币，储备完整性就不能只靠密钥安全证明。存取款恢复前还需公开补丁范围、储备核对与独立复盘；在此之前，用户承担的是停摆、流动性与未足额储备风险。
信息源：reuters.com
中东冲突造成实际供应扰动后，布伦特与 WTI 升至近七周高位，但仍未突破每桶 100 美元。Reuters 的解释是几股力量相抵：现货和航运风险溢价上升，战略与商业库存释放、其他产区增产、需求放缓预期同时压住远期价格。因 FMP 商品报价端点返回套餐权限限制，本期不把外部网页的跳动价格写成统一时点快照。
对 AI 资产的传导是另一层推演：先经过电力、柴油备用和通胀预期，再进入融资成本，并非能源股与数据中心股之间的单向交易信号。若装船、海峡通行和炼厂利用率恢复，风险溢价可能回吐；若成品油与运费继续上涨，9 月 10 日 PPI 和 11 日 CPI 才会显示成本是否扩散。
信息源：reuters.com
Wistron 将发行 2,500 万份全球存托凭证，每份代表十股普通股，定价 58.88 美元，募资约 14.7 亿美元；折算每股约 186.24 新台币，较周一收盘价折让约 5.5%，新增 2.5 亿股相当于约 7.29% 的股本稀释。公司称资金用于外币原材料采购，并称不会造成重大股东权益稀释；按发行条款，每股所有权下降 7.29% 已经发生。
扩产在先：公司 7 月启用投资 7 亿美元的得州工厂，生产 Nvidia 最新 AI 系统，此前已批准在新竹和高雄增加产能。上半年收入 1.742 万亿新台币，税后利润 244.58 亿新台币；第二季度收入同比增长 64%，税后利润增长 128%。收入增速快于内部现金释放时，采购高价 GPU、内存和网络部件会先占用营运资金，这笔募资补的就是这段账期。
另一种可能是，供不应求和客户预付款让新增库存很快转为收入，7.29% 的稀释可被利润增长消化。
据Firmus公告，公司与OpenAI签署多年协议，OpenAI将从马来西亚两座AI工厂取得专用算力，并成为平台锚定客户，Firmus全部已签客户容量由此推到900兆瓦以上。公司在四国布局七座工厂，目前只有两座运行，其余五座计划在未来24个月就绪；合同金额、单价、最低采购量和投产时间表均未披露。此前Firmus只有建设计划和其他客户承诺，这是OpenAI第一次进入其容量组合，也延续了OpenAI从采购GPU转向预订整座数据中心电力、冷却与网络的路径。
Firmus上轮融资估值超过105亿美元，投资者包括Nvidia、Jane Street、Blackstone旗下基金和Coatue，但潜在上市投资者无法由900兆瓦推算收入，因为其中大部分资产尚在建设，合同也可能带有分期上线和性能条件。公司称新站点将使用Nvidia Vera Rubin与DSX，并以自有HyperCube设计降低token成本，这一说法尚无站点级能耗、利用率或客户账单验证；电网接入、液冷和设备采购又可能在收入形成前消耗大量现金。另一种可能是OpenAI提前锁定稀缺电力，Firmus借锚定客户改善项目融资条件，实际需求兑现慢于预订。马来西亚站点的获批与送电日期、项目债务条款、已投运容量和合同收入确认，比已签兆瓦数本身更能检验这笔交易。
资料核对：Firmus 官方公告 ↗ · Reuters 报道 ↗ · Batam 项目基线 ↗
信息源：firmus.co
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