宇树科技首份上市后财报：营收增近七成，AI研发致净利润下滑

中国机器人制造商宇树科技（Unitree Robotics）于10月28日发布了其在上海证券交易所上市后的首份季度财务报告。数据显示，截至9月30日的第三季度，公司营收达到6.65亿元人民币（约9970万美元），同比增长69.93%。然而，剔除一次性项目后的净利润为1.05亿元人民币，同比下降17.42%。

利润下滑的主要原因是研发支出的急剧增加。本季度宇树科技的研发费用同比飙升249.58%，达到1.2704亿元人民币，约占营收的19%。公司在上海交易所提交的文件中指出，这笔资金主要用于开发机器人“大脑”的软件算法以及相关的算力基础设施，旨在提升其行业领先的机器人硬件的智能水平。

尽管单季盈利承压，宇树科技前三季度的整体表现依然强劲。归属于股东的净利润达到3.87亿元人民币，同比大幅增长270.54%。公司解释称，这一显著增长部分得益于营收扩张，同时也因为去年同期存在较大的“重大”一次性支出基数。若剔除这些非经常性损益，前三季度净利润同比下降18.78%。

市场反应方面，宇树科技股价在财报发布前上涨8.74%至695.90元人民币，这主要受近期中国机器人板块因OpenAI GPT-6 Astra等模型展示出的机器人操控能力突破而引发的乐观情绪推动。此前，该公司股价自8月上市峰值后曾暴跌超过60%。

财务健康状况显示，IPO带来的现金注入显著改善了公司的流动性。截至9月30日，宇树科技的现金及现金等价物从2025年底的14.19亿元人民币激增至73.54亿元人民币。然而，销售成本的增长速度快于营收，前三季度销售成本增加约78%至8.36亿元人民币，反映出硬件制造与AI整合过程中的成本压力。