欣旺达引入小米增资

【背景】中国动力电池企业欣旺达电子股份有限公司（300207.SZ）于2026年10月29日发布公告，宣布其子公司欣旺达动力进行增资扩股，引入小米集团作为战略股东。此次交易导致欣旺达对欣旺达动力的持股比例降至22.78%，并失去董事会多数席位，从而不再将其纳入合并报表范围。受此会计处理变更影响，欣旺达预计2026年净利润将增加32亿至45亿元人民币。同日，欣旺达还宣布终止原定的港股IPO计划。这一系列动作标志着欣旺达在资本运作与业务聚焦上的重大调整，同时也反映了小米通过股权绑定深化供应链合作的策略。

事件进展：

1. 2026-10-28：欣旺达召开董事会，批准欣旺达动力增资扩股方案及终止H股上市计划。（来源：EnergyTrend）
2. 2026-10-29：欣旺达发布正式公告，披露小米通过全资子公司瀚星创业投资出资17亿元认购欣旺达动力新增注册资本，持股5.34%；同时公布前三季度营收634.62亿元，同比增长45.78%，但归母净利润同比下降56.37%。（来源：雷峰网、经济参考报）
3. 2026-10-30：多家媒体报道确认，交易完成后欣旺达动力将从控股子公司变为参股公司，不再并表，预计增厚利润32-45亿元；股价当日下跌4%。（来源：CnEVPost、BigGo Finance）

争议与实质： 市场关注点在于“出表”带来的巨额账面利润是否反映真实经营改善。一方面，欣旺达称此举有助于降低负债率、聚焦消费电池主业，并强化与小米在研发和产能上的协同；另一方面，分析指出该利润增长主要源于剩余股权公允价值重估的会计收益，而非经营性现金流增加。此外，小米此前已与理想汽车共同入股欣旺达动力，显示头部车企正通过资本手段锁定二线电池供应商产能，以应对宁德时代等一线厂商的供应压力。

后续观察：

1. 欣旺达股东大会对增资及终止H股上市议案的最终表决结果。
2. 2026年年报中关于“投资收益”的具体构成及审计确认情况。
3. 小米龙甲电池在澎程系列车型上的实际交付表现及市场份额变化。