AWS AI资本支出战略
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亚马逊计划2026年投入约2200亿美元资本支出以扩建AI基础设施，但CEO安迪·贾西承认仍无法满足所有需求。截至2026年10月，AWS大型算力块在2026年已售罄，2027年大部分及2028年部分容量也已预订。尽管AWS营收增速创18个季度新高（Q2达37%），巨额前期投入导致公司自由现金流转负。争议焦点在于：高企的内存成本与长周期建设是否侵蚀短期利润，还是为锁定未来十年云市场主导地位所必需。投资者需关注10月29日发布的第三季度财报中关于资本支出具体分配及利润率变化的细节。
事情怎么走到这一步
亚马逊发布第一季度财报，AWS营收增长28%，CEO贾西警告资本支出将随AWS增长而增加，导致自由现金流承压。
techcrunch.com ↗亚马逊发布第二季度财报，AWS营收同比增长37%至422亿美元。贾西宣布将2026年资本支出指引从2000亿美元上调至约2200亿美元，主要受内存成本上涨驱动。
fortune.com ↗贾西在a16z播客中表示，AWS 2026年大型算力已售罄，2027年大部分及2028年部分容量已被预订，但仍无法完全满足AI需求。
a16z.simplecast.com ↗多家媒体报道确认，亚马逊上半年资本支出达963亿美元，自由现金流因AI投资转为负76亿美元；AWS积压订单增至4960亿美元。
econotimes.com ↗
还没定论的部分
- 2026年2200亿美元资本支出中，具体有多少比例直接用于AWS AI基础设施，多少用于物流等其他业务？
- 随着Trainium等自研芯片占比提升，亚马逊能否在不牺牲性能的前提下降低对Nvidia GPU的依赖并改善利润率？
- 10月29日发布的第三季度财报是否会进一步调整全年资本支出预期或揭示更具体的供需缺口数据？