Anthropic

【背景】Anthropic计划于2026年11月在纳斯达克上市，其IPO估值成为AI行业风向标。纽约大学金融学教授Aswath Damodaran发布估值模型，指出驱动约1.45万亿至1.48万亿美元估值的核心变量并非资本成本，而是“十年内达到万亿收入”的假设脆弱性。Damodaran批评其五类股权结构削弱公众股东权利，并强调巨额算力承诺带来的固定成本风险。

与此同时，市场分歧加剧：CNBC评论员Jim Cramer称空头试图破坏IPO；分析师Dan Ives看好需求但警告勿付2万亿高价；投资人Michael Burry则视其为泡沫，呼吁市场下跌以阻止上市。尽管Anthropic上半年营收达163亿美元且Q2同比增长1368%，但其净亏损高达807亿美元（含724亿非现金调整），实际运营亏损为6.93亿美元。部分投资者在10月投资者日后将预期估值从2万亿下调至1.5万亿左右，反映对增长放缓及融资成本的担忧。