AI数据中心电力交付瓶颈

【背景】北欧私募巨头EQT全球主席Jean Salata指出，AI数据中心的核心瓶颈已从资本签约转向物理层面的“电力交付”，他将大量已签约但未通电的项目称为“bragawatts”（吹牛瓦）。这一判断正被市场验证：2026年第一季度，美国约1300亿美元的数据中心项目因供电不足和民间反对而停滞或延误。微软因英国电网无法在2030年代前提供足够电力而放弃Loughton大型数据中心计划；亚马逊则因弗吉尼亚州当地反对取消了4.27亿美元的建设项目。

尽管高盛预测2025至2030年全球AI数据中心电力需求将激增170%，但电网互联排队时间长达4-7年，且关键设备如变压器交货期需数年。面对危机，美国联邦能源监管委员会（FERC）已下令加速审批，要求电网运营商在60天内改革规则。然而，随着全美反数据中心基层组织数量在2026年初翻倍至833个，以及各州立法限制增多，电力供应与社区许可已成为比芯片更稀缺的资源。投资者正重新评估风险，仅约35%的美国宣布产能可能最终落地。