SpaceX第三季度营收激增161%，AI业务超越星链成最大收入来源；马斯克确认启动与特斯拉合并讨论

SpaceX于2026年10月20日发布第三季度财报，显示公司总营收同比增长161%至145.8亿美元。其中，人工智能部门（包括Grok聊天机器人、X平台及云计算业务）贡献了约76亿美元营收，占比达到52%，首次超越以Starlink为主的连接业务（约52亿美元）。这一结构性转变标志着SpaceX自今年2月收购xAI以来，已成功将AI基础设施租赁转化为其增长最快且最核心的盈利引擎。

在财报电话会议上，CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）证实，应股东要求，SpaceX和特斯拉（Tesla）均已成立由独立董事组成的特别委员会，以讨论两家公司的潜在合并事宜。马斯克表示由于利益冲突他本人不参与谈判，但公开表达了对该交易的支持：“我认为这会是个好主意吗？是的。”他强调最终决定权在于股东投票。受此消息及强劲业绩推动，SpaceX股价在盘后交易中上涨4%，收于154美元，市值约为2.01万亿美元。

财务数据显示，SpaceX的AI业务呈现爆发式增长：从第一季度的8.18亿美元跃升至第二季度的25.6亿美元，再到第三季度的76亿美元。这种增长主要得益于向外部客户出租计算能力。与此同时，公司资本支出依然高昂，第三季度总支出达196亿美元，其中约164亿美元用于AI基础设施建设。尽管Starlink继续提供稳健现金流（运营利润约24亿美元），但其作为单一最大收入源的地位已被取代。

对于投资者而言，此次财报验证了大规模AI算力投入的商业可行性，但也凸显了对电力、冷却和基础设施的依赖远超芯片本身。马斯克指出，“部署超级智能的限制更多在于电力、冷却和基础设施，而非芯片”。此外，合并讨论虽处于早期阶段，但若成真，将彻底重塑两家公司的资本结构、估值逻辑及监管环境，需密切关注后续董事会决议及监管审批进展。