摩根士丹利首席策略师Mike Wilson：市场调整需经历三大“清算事件”

摩根士丹利（Morgan Stanley）在其播客节目《Thoughts on the Market》中发布了最新一期内容，由该公司首席投资官兼美国首席股票策略师Mike Wilson主讲。该期节目于2026年10月26日在纽约录制，并于10月31日发布。Wilson在节目中探讨了自6月开始的市场调整何时见底，以及需要哪些关键因素来促成这一转变。

Wilson提出了一个核心观点：市场要走出当前的调整阶段，需要经历三个“清算事件”（clearing events），即能够消除投资者主要担忧的具体市场或宏观事件。首先，他关注的是与人工智能（AI）相关的资本支出和信贷供应问题。他认为，市场需要吸收大量通过债券发行筹集的资金，以验证AI基础设施投资的最终回报率和资本成本。如果这些资金需求得到满足且未引发广泛的信用利差扩大，风险偏好可能会回升。其次，他提到了即将到来的美国中期选举带来的不确定性。尽管政治结果本身难以预测，但历史上选举后的市场波动往往提供了买入机会。最后，也是他认为最重要的一点，是流动性的收紧。他指出，尽管美联储（FRB）的加息幅度有限，但金融环境已因利率上升、资产负债表扩张放缓及能源价格上涨而显著收紧，这种状况类似于2018年和2022年的市场环境。

在技术层面，Wilson认为S&P 500指数可能在7,100至7,200点之间找到坚实的支撑位。他强调，虽然指数表面看似稳定，但内部结构正在发生剧烈变化，约60%的Russell 3000成分股自6月以来跌幅超过20%，尤其是半导体、汽车和周期性消费板块。他建议投资者关注那些已经大幅回调的高质量资产，并将上述“清算事件”引发的潜在急跌视为布局良机，而非恐慌信号。