微软终止英国Nscale数据中心协议，后者拟议中的350亿美元IPO面临风险
微软因电网供电延迟取消Nscale英国数据中心合同，这一事件暴露了依赖单一客户和物理基础设施的“新云”公司在上市前的脆弱性。
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据SiliconANGLE报道，英国“新云”（Neocloud）初创公司Nscale Global Holdings Ltd.原定于美国进行的首次公开募股（IPO）计划遭遇重大挫折。其最大客户微软（Microsoft Corp.）已终止在该公司位于英国埃塞克斯郡Loughton规划的数据中心设施中租用人工智能基础设施的协议。该决定由《每日电讯报》率先披露，原因是英国电网官员告知Nscale，直到2030年代才能为该站点提供足够的电力。
Nscale发言人回应称，公司与微软的关系依然“牢固且长期”，并强调电网问题不影响其与微软签署的其他几项合同。Nscale表示正在探索替代电源，并继续致力于Loughton项目及英国市场。然而，这一变故发生在Nscale刚刚向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交IPO申请一个月后。据报道，Nscale计划在纽约证券交易所上市，股票代码NSCL，目标估值约为350亿美元，远高于其150亿美元的私人估值。
此次取消凸显了“新云”运营商面临的结构性风险。这类公司作为亚马逊AWS、微软Azure等超大规模云服务商的竞争对手，专注于提供AI专用基础设施。它们的扩张高度依赖于获得数十亿美元的资金来建设数据中心，且往往严重依赖少数几个大客户。根据Nscale的IPO文件，微软和Anthropic PBC两家公司占据了其合同总价值的约85%。失去Loughton项目不仅影响具体产能，更可能动摇投资者对其增长可持续性的信心。
这一事件并非孤立现象。近期，CoreWeave股价因融资担忧下跌超过25%，Oracle也因新墨西哥州数据中心的能源供应问题发出“不可抗力”通知。澳大利亚公司Firmus Technologies则因未能吸引足够投资者需求而放弃IPO计划。这些迹象表明，尽管英伟达试图为华尔街开辟新的AI基础设施融资渠道，但资金获取难度正在增加，投资者对依赖仍在建设中的基础设施来实现增长的“高风险赌注”变得更加谨慎。