台达电揭 AI 数据中心三大瓶颈：缺料、缺电与缺工致营收成长现波动

台湾电源及零组件大厂台达电（Delta Electronics）于10月29日召开第三季度法人说明会。台达资本董事长兼执行长刘亮甫指出，随着全球AI基础设施需求快速攀升，原物料供应不足、电力取得困难及专业技术人力短缺已成为数据中心扩建的三大瓶颈，这也使供应链营收成长难以维持平顺。

在财务表现上，台达电第三季度合并营收达1,970.59亿元新台币，年增31%，再创历史新高；归属母公司税后纯益为234.95亿元新台币，年增26%。然而，受到供应链长短料及部分数据中心建置延迟影响，第三季度部分产品出货受阻导致存货增加，加上存货跌价相关会计认列影响，毛利率降至约34.1%，季减约1.5个百分点。

刘亮甫详细拆解了这三大瓶颈。首先是原物料供应问题，半导体及部分被动元件供应链难以在短时间内大幅增加产能，进一步影响设备交付进度。其次是电力供应，目前全球数据中心用电量约500 TWh，占全球用电量约1.5%，若依目前扩建规模推估，2030年用电需求可能倍增至约1,000 TWh，未来除了仰赖既有电网，数据中心也可能需要建置表后供电系统。

第三项挑战则是专业技术人力短缺。刘亮甫以美国市场为例指出，当地AI数据中心逐步导入高压直流供电架构，相关施工需要具备专业证照的电工，但目前人力供应紧张。他举例，部分具备专业资格的资深电工转往AI数据中心工地后，年薪可能从约10万美元提高至30万至40万美元。

针对市场关注的AI投资过热疑虑，刘亮甫表示，虽然外界对AI业者的获利能力及现金流仍有疑虑，但从大型AI公司营收及现金流表现来看，需求仍相当强劲。他预期大型云端服务供应商及新兴云端业者仍将维持AI基础设施资本支出，相关建置需求可望延续至2030年。不过他也强调，受限于上述物理条件，供应链营收成长过程中仍可能出现波动。