巴克莱下调戴尔评级至“中性”，目标价降至574美元，股价周跌18%
巴克莱分析师Tim Long因估值过高及AI订单转化疑虑下调戴尔评级，导致其股价本周大幅下跌。
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戴尔科技（NYSE: DELL）股价本周下跌18.2%，截至10月15日收盘价为473.39美元，其中前一交易日跌幅超过11%。这一波动主要源于巴克莱银行分析师Tim Long在10月15日将戴尔的评级从“增持”（Overweight）下调至“中性”（Equal-Weight），并将目标价从603美元降至574美元。
Long的下调理由集中在两点：一是认为戴尔当前的估值已经过于昂贵；二是尽管公司人工智能服务器积压订单依然庞大，且最新季度财报显示强劲增长，但管理层将这些订单转化为持续收入的能力尚不明确。这反映了市场对于AI基础设施热潮中，高估值能否由实际盈利兑现的担忧。
作为背景，戴尔在2027财年第二季度创下了历史最佳业绩，总营收同比增长58%至470亿美元，其中基础设施解决方案集团营收增长89%至318亿美元，AI优化服务器营收翻倍至164亿美元。管理层还将2027财年的营收指引上调了250亿美元，预计全年营收达到1920亿美元，其中AI服务器营收为740亿美元。尽管基本面数据强劲，但此次评级下调表明部分投资者开始质疑这种高增长势头的可持续性及其对估值的支撑力度。