Alpha Exchange访谈：MOVE指数创始人Harley Bassman谈长端美债收益率上行与信任危机
Alpha Exchange于2026年10月6日发布一期访谈，邀请MOVE指数创始人、前美林证券及PIMCO高管Harley Bassman。节目简介指出，Bassman将探讨为何他认为长端美国国债收益率上升更多是“信任故事”而非通胀问题，分析财政赤字、利息支出增长以及AI超大规模云服务商（Hyperscalers）大量借款如何改变债券供需格局。此外，他还将讲解其于1994年创建的MOVE指数，解释波动率读数超过100的含义及其历史对比意义。
Alpha Exchange在2026年10月6日推出了一期值得关注的宏观利率访谈，嘉宾是Harley Bassman。Bassman以“The Convexity Maven”为笔名活跃于市场评论领域，他在美林证券工作期间创建了被广泛认可的衡量利率波动率的MOVE指数，并曾在PIMCO和Simplify Asset Management担任重要职务。本期节目聚焦于当前市场的一个核心矛盾：长端美国国债收益率的持续攀升。
根据节目官方简介，Bassman提出了一个区别于主流叙事的观点：他认为长端收益率的上行并非单纯的通胀驱动，而更是一个“信任故事”。随着美国政府财政赤字扩大、利息支出增加以及大量新发国债涌入市场，投资者要求更高的补偿才愿意持有长久期政府债务。这一供需压力因AI超大规模云服务商（Hyperscalers）的大举借债以及全球买家基础的变化而进一步加剧。
除了宏观叙事，本期内容还涉及具体的技术指标解读。Bassman将回顾MOVE指数的起源——该指数创建于1994年，使用可追溯至1988年的数据。他将解释当MOVE读数超过100时意味着什么，并将当前的利率波动率水平与历史数据进行对比，探讨看似极端的波动率水平有时可能只是回归到旧的市场机制。对于关注固定收益策略和风险管理的专业读者，这期节目提供了一个从资深从业者视角审视当前债券市场结构变化的机会。