九章云极递表港交所，收入高增但仍未盈利
智算服务商九章云极已递表港交所，收入快速增长但客户高度集中、经营现金流为负，关注发行定价与募资规模。
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九章云极9月29日向港交所递交主板上市申请，发行规模与募资额尚未披露。
据智东西报道及招股书披露，这家智算基础设施公司2025年收入10.98亿元，同比增长177.7%；2026年上半年收入5.88亿元，同比增92.0%。经调整净亏损从2024年的2.06亿元收窄至2025年的9130万元，2026年上半年为1488万元。
风险同样具体：2025年前五大客户贡献88.0%的收入，前五大供应商占采购额84.8%，经营现金流仍为净流出，截至2026年6月30日负债净额26.44亿元。公司主要通过长期安排获取算力而非自建设施，以降低前期资本投入。
该公司已完成14轮融资，投资方包括北京国管、中关村资本等北京国资机构。上市能否成行及最终定价，取决于港交所审核与市场对智算资产估值的变化。