RoboStrategy執行長Andrew Kang：人形機器人產業將因人才匱乏而整合，僅少數公司能勝出

隨著人形機器人技術的快速發展，市場上湧現了大量新創公司。然而，專注於機器人領域的封閉式投資基金 RoboStrategy 執行長 Andrew Kang 提出了一個反直覺的觀點：這個蓬勃發展的產業不會出現數十個贏家，唯有少數企業能夠大獲全勝。Kang 認為，決定成敗的關鍵因素並非資金的多寡，而是專業知識與產業人才的極度匱乏。

根據統計，美國目前有 112 家企業從事人形機器人製造、零組件供應、軟體與人工智慧等相關業務，中國也有超過百家類似公司。儘管競爭者眾多，Kang 真正看好的只有特斯拉（Tesla）、Figure AI 與 Apptronik 三家。他指出，經營一家頂尖的機器人公司需要同時具備機器人學習、行為控制、電腦視覺、肢體工程、電池工程和產品管理等多個領域的專家。然而，放眼全球，真正具備這些頂尖專業能力的人可能只有幾百位。要將這些分散在不同領域的稀缺人才聚集在同一家公司，並同時籌集數十億美元資金，是一件極其困難的事。

這意味著，雖然軟體開發可以規模化，資金也可以從多個渠道獲取，但實體 AI 專家的供給卻無法快速擴張。這種人才瓶頸導致了行業的自然整合。Kang 謹慎表示，未被看好的公司並不意味著徹底失敗，但只有少數企業能夠克服人才聚集的障礙，推出真正可以操作物品、理解現實世界的人形機器人產品，並發展成足夠龐大的企業。

在 Kang 點名的三家公司中，特斯拉因其 Optimus 機器人的技術表現落後於 Figure AI 和 Apptronik 而受到外界質疑。Kang 解釋，特斯拉目前的落後主要是因為執行長馬斯克「太忙了」，注意力分散於多家公司。他認為，只要馬斯克將注意力集中到機器人項目上，憑藉特斯拉在汽車製造業務中積累的馬達、致動器與電池技術優勢，以及充裕的資金和 AI 運算資源，Optimus 迎頭趕上對手只是時間問題。Kang 強調，觀察一家公司的過往表現是預測未來成果的最佳指標，而馬斯克所經營的公司雖然經常在交付方面出現延遲，但最終往往能實現其他人無法做到的技術突破。

值得注意的是，RoboStrategy 的實際投資組合並未包含特斯拉股票，而是將 Apptronik 佔比設為 14.2%，Figure AI 佔比 13.8%。基金中佔比最大的企業其實是專注於工業自動化的 Standard Bots，佔整體 31.4%。這顯示 Kang 的論點更多是對長期產業結構的判斷，而非對單一上市公司短期股價的預測。他預測，在 2028 至 2029 年間將有數百萬台人形機器人問世，到了 2030 年左右，人形機器人將常見於許多家庭。然而，這一普及過程依賴於基礎設施和製造流程的就緒，實體機器人的生產遠比生成 AI 聊天機器人複雜且耗時。