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Ciena 季度收入增长 37%，AI 数据中心需求已进入光网络利润表
AI 光连接需求已兑现为 Ciena 的收入与利润率扩张，接下来盯第四财季指引达成和客户集中度是否回落。
Ciena 本财季收入 16.71 亿美元，高于 FMP 收录的 16.37 亿美元预期，同比增长 37%。GAAP 毛利率从 41.3% 升至 45.4%，经营利润率从 6.1% 升至 18.0%，费用没有随收入同幅扩张。公司将全年收入指引上调至 64.2 亿美元上下 0.5 亿，按中值计算同比增长约 35%；第四财季收入指引为 17.5 亿美元上下 0.5 亿。
高速光连接部署在 GPU 集群之间和数据中心之间，集群规模与流量上升会带动端口、光模块和网络系统需求。本季经营利润的同比增幅远高于收入，供给扩张与产品组合正在释放经营杠杆。
两家客户合计贡献 41.7% 的季度收入，订单与交付节奏可能放大单季波动；本季自由现金流约 1.16 亿美元，低于上季约 2.19 亿美元，收入走强与现金回收放缓可以同时成立。接下来看第四财季能否达到指引、客户集中度是否回落，以及扩产后的库存和应收账款是否把利润继续留在资产负债表上。