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Snowflake 产品收入增长 37%，上调全年指引
指引上调印证消费需求回升；单季现金流回落与高股权薪酬是接下来要盯的缺口。
Snowflake 产品收入 14.92 亿美元，同比增长 37%，增速连续第三个季度加快；全年产品收入指引从 58.40 亿上调至 60.70 亿美元，对应增速由 31% 升至 36%。净收入留存率 126%，过去一年产品消费超 100 万美元的客户增至 828 家，增长既来自新增账户，也来自已有客户扩大使用。
AI 产品的活跃账户提供了另一条线索：CoCo、CoWork 分别为 9,100 和 5,800 个。这是按最近四周计算的平均每周活跃账户，不是付费席位，据此拆不出 AI 收入。
GAAP 经营亏损从上一季 3.26 亿收窄至 2.63 亿美元，自由现金流却从 2.33 亿降至 0.84 亿美元，本季股权薪酬约 4.24 亿美元。单季现金流受回款时间影响，趋势仍需多季验证；指引上调强化了消费需求回升的证据，股权薪酬成本偏高的问题没有随之解决。